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数学
期权对资本市场影响的均衡分析
本文讨论了期权这一金融衍生品对资本市场的影响,研究了在一个简化的金融市场中,在投资者信息不对称的情况下,发展期权是否会产生新均衡,期权是不是冗余资产,新的均衡是否会改善投资者福利等。在模型的结构和假设下,模型得到的主要结论是:第一,在资本市场中发展期权产品很有意义,但要注意防止投机风险。第二,不同的投资者的信念结构下,期权对市场的综合影响不同,因此期权产品的推出时机选择比较重要,应该在资本市场整体比较平稳,投资者心态比较稳定和预期较为接近时推出期权,可能对市场的正面作用更大。
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证券市场导报
2009年06期
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