易地扶贫搬迁是脱贫攻坚的“头号工程”，探究其减贫效应与机制，既对“十四五”时期巩固拓展脱贫攻坚成果、有效衔接乡村振兴具有重要意义，又有利于讲好易地扶贫搬迁故事、分享中国脱贫经验。本文从“贫”“困”“主观贫困”3个方面阐述易地扶贫搬迁对贫困户的多维减贫机理，进而利用8省（区）16县1009户的3期面板数据分析易地扶贫搬迁的多维减贫效应及机制。研究发现：在多维贫困临界值k为0.3的情况下，贫困户的多维贫困指数从2016年的0.308下降到2020年的0.009，其中，贫困发生率的下降幅度要大于平均被剥夺份额的下降幅度；易地扶贫搬迁能显著降低贫困户的多维贫困水平，而且搬迁时间越长，这一效果越显著；易地扶贫搬迁主要通过改善贫困户的教育、健康和生活水平来提升家庭的发展能力，进而缓解其多维贫困中的“困”。鉴于此，乡村振兴阶段的易地扶贫搬迁仍需加强后续扶持工作，促进安置区产业可持续发展以及就业充分稳定，以提高搬迁群众的收入水平；促进安置区基础设施提档升级以及公共服务提质扩面，以提升搬迁群众的发展能力；加强安置区治理体系建设以及思想文化建设，以增加搬迁群众的主观福利。