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企业经济
控股股东股权质押与公司财务状况:“掠夺之手”抑或“扶持之手”
我国资本市场普遍存在的控股股东股权质押行为,引发一系列代理问题。从公司财务状况视角,探究控股股东股权质押行为的经济后果,以2003—2017年A股上市公司数据作为研究样本,采用最小二乘法进行实证检验,结果发现:控股股东进行股权质押会恶化公司财务状况。为确保实证结果的可靠性,采用PSM、DID、PSM-DID及替换代理变量的方法对可能存在的内生性问题及度量偏误进行稳健性检验,结果仍然成立。
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经济与管理
2021年04期
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