汇率选择“中间解”的中国样本

　　关于最优的汇率选择问题,理论上存在 角点解 (即汇率完全固定或者完全浮动)与 中间解 (即有管理的浮动)的争议。中国自1994年年初汇率并轨以后,即确立了现行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度,选择了汇率制度的 中间解 或者说第三条道路。2015年 8·11 汇改以前,有管理浮动的汇率机制在中国总体是成功的,但是当前 中间解 遇到了较大挑战。其最核心的问题就是在坏的情况下,汇率政策的透明度和市场可信度问题。究竟是固定、浮动还是有管理的浮动汇率制度,这是中国迫切需要做出的选择。……