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我国造船企业纵横双向汇率风险研究

张彤

   造船业是我国较早参与国际竞争的工业部门之一,具有较高的产品出口率和设备进口率。随着我国造船企业在国际造船市场上参与程度的不断加深,汇率风险日益成为我国船企无法回避的企业风险之一。本文立足国际造船市场,从纵向与横向两个方面对我国船企的汇率风险进行研究。 在对我国船企汇率风险进行一般性介绍的基础上,本文引出了纵向和横向汇率风险的概念,并对两者进行了比较。对于纵向汇率风险,是从我国船企在国际造船市场产业链上所处位置来说的,运用基于Copula-VAR的蒙特卡洛模拟分析法,研究在“国外船舶配套企业-我国船企-国外船东”所形成的生产消费链条上,我国船企受到的来自上下游的汇率风险,得出我国船企受汇率影响的利润变动风险价值的含义及预警;对于横向汇率风险,是从我国船企在国际造船市场上所处竞争关系来说的,运用情景分析法,研究我国船企在国际船市韩、日、欧、中四极竞争格局中(尤其是在与韩国船企的竞争中),韩元和人民币汇率的变动对我国船企接单竞争力的影响。 由于横向汇率风险作用于船企接单之前,而纵向汇率风险作用于接单之后,因此本文按时间先后采用“先横后纵”的顺序进行研究。在双向汇率风险之后,为保证论文结构和内容上的完整性,同时也为我国船企提供可资借鉴的执行方案,论文最后对我国船企汇率风险规避手段进行了总结归纳,并结合本文适当改进了前人研究过的船企汇率风险预警体系。 本文的结论也分为横向和纵向汇率风险两部分。关于横向汇率风险的结论是:当韩元汇率在均衡汇率以上时,尽管船价很低,但韩国船厂相对中国船厂仍保持竞争优势,韩方接单可能性高;当韩元汇率在均衡汇率以下时,若不考虑其他因素,韩方接单可能性低。关于纵向汇率风险的结论是:我国造船企业在接单之后所面临的纵向汇率风险集中体现在该风险所引起的单船利润变动风险价值上,也就是体现在纵向汇率风险的测度上,然后根据该风险价值的正负确定相应的经济含义和预警信号。……   
[关键词]:汇率风险;纵向;风险价值;横向
[文献类型]:硕士论文
[文献出处]:江苏科技大学2010年
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