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基于因子分析法和DEA法的中国开放式基金的业绩评价

刘桂英

   开放式基金近几年无论是在数量上还是规模上都发展迅速,尤其是在2007年取得了历史最好业绩,吸引了大量投资者,获得空前繁荣。对基金业绩的相关研究也越来越受到理论和实务界的关注。但目前,对基金业绩的相关研究在深度和系统性上都还存在一定的不足。因此,我国基金业的快速发展,迫切期待一个适合中国基金市场现状的更有效的基金业绩评价体系。 本文提出了基于因子分析和DEA组合的评价方法,对我国开放式证券投资基金业绩评价做了如下研究工作: 首先,对基金业绩评价研究现状进行了归纳和总结,分析了DEA方法分别进行基金相对业绩评价方面存在的不足,针对问题,提出了本文研究的内容与思路。 其次,本文通过对比分析以往研究的经典评价模型,结合我国基金市场现状,提出了基于因子分析和DEA组合的评价方法。该方法综合了因子分析和DEA两种方法的优点,以DEA为中心,以因子分析为辅助,通过因子分析法对投入、产出指标进行处理,把繁多的投入、产出指标归并成若干个具有明确经济意义的公共因子,从而利用DEA模型计算出各个决策单元的相对效率值,实现各决策单元的排序。 最后,利用本文改进的评价体系对我国股票型开放式基金2004年1月1日-2008年6月29日的财务数据进行实证研究,通过因子分析将10指标归并成4个具有不同经济意义的公共因子,然后利用DEA方法中的CCR模型和BCC模型进行经营效率的评估,指出无效基金如何修正其投入项与产出项,使其能达到最适效率的状况;探讨基金无效率的原因,为投资者、监管部门以及基金管理者提出相关建议。……   
[关键词]:开放式基金;因子分析;数据包络分析;业绩评价
[文献类型]:硕士论文
[文献出处]:中南大学2008年
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