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财务报告舞弊四因子假说及其实证检验

娄权

  十余年来,我国证券市场财务报告舞弊层出不穷、丑闻迭起。不仅给投资者带来重大损失,而且破坏了证券市场赖以存在和发展的“公平”、“公正”和“公开”原则,动摇并挫伤了投资者的信心。与之相应,学术界对财务报告舞弊也展开了积极不懈的研究,取得一定的成果。通过检索相关文献,我们发现,以往的研究侧重于规范研究和案例分析,而经验分析较少。而且,至少有以下四个问题,人们尚未取得较为一致的结论。它们是:(1) 可否发展一种新的理论来解释财务报告舞弊的形成机理?(2) 我国财务报告舞弊的影响因素有哪些?财务报告舞弊公司的财务变量和治理变量有何特征?(3) 目前的治理措施有效吗?独立董事是否提高了会计政策的稳健性,进而降低财务报告舞弊发生的机会?(4) 如何比较有效地治理财务报告舞弊?可否“毕其功于一役”?为了寻求以上诸问题的答案,本文采用规范研究与实证分析相结合的方法。主要是运用认识论、博弈论和归纳法推演出财务报告舞弊的四因子假说(文化、动机、机会和权衡等四个因子),再采用均值T检验、多元回归分析等方法考察财务报告舞弊的影响因素,并检验独立董事制度是否减少了财务报告舞弊的机会。论文共分为六章。第1章 楔子。主要介绍研究背景与动机、研究方法、研究假设、研究流程和内容安排。第2章 文献探讨。按照“国别—研究主题”的方法来梳理以往的知识存量,意欲了解前人有哪些重要的发现,还有哪些未竟领域和可以拓展的研究机会。第3章 财务报告舞弊的形成机理:四因子假说。首先介绍西方国家四种主流舞弊理论,并从思想文化、动机、机会和经济利益权衡等角度分析财务报告舞弊的成因。在此基础上,提出财务报告舞弊的四因子假说,认为当文化、动机、机会和权衡四个影响因子皆备时,财务报告舞弊就会发生。第4章 财务报告舞弊的影响因素:动机与机会的检验。由于文化因子和权衡因子存在定量上和数据可获得性上的困难,本章主要检验动机因子和机会因子对舞弊的影响。即考察财务报告舞弊公司财务变量与公司治理变量的特征。第5章财务报告舞弊的治理效率:来自独立董事的证据。主要运用截面Jones及其修正模型、T检验、M~一whitney检验、’Pearson和Speannan相关性检验和OLs等方法检验独立董事是否提高会计政策的稳健性,进而降低财务报告舞弊的机会。第6章研究结论与政策建议。指出本研究的学术贡献、局限性和未来的拓展机会。在此基础上,提出四点实用性的政策建议:(l)筑就反舞弊的四道防线,对舞弊形成层层包围之势;(2)提高舞弊的成本;(3)加强监管;(4)注重反舞弊的国际合作。论文的创新主要有以下四点:(l)提出财务报告舞弊的四因子假说,认为在文化、动机、机会和权衡四个因子皆备时,财务报告舞弊就会发生;(2)T检验和Logistic回归分析发现,财务压力大的企业具备强烈的舞弊动机,而治理失败则会提高舞弊发生的机会;(3)单变量分析发现,与未设立独立董事的公司相比,设立独立董事公司的可操控应计利润较低;多变量分析(OLS)显示,可操控应计利润与独立董事的比例呈U型曲线关系;(4)以前年度因舞弊财务报告而被监管部门处罚后,其会计政策趋于稳健。经验证据在一定程度上验证了舞弊的四因子假说。同时,论文至少还存在以下局限性:(l)在分析舞弊影响因素时,样本量比较小;(2)未被发现的舞弊和审计中发现的舞弊未纳入研究样本;(3)截面fones及其修正模型并不一定都适合我国。未来的拓展机会可能有:(l)文字性财务报告舞弊问题:(2)非正式制度安排对财务报告舞弊的影响;(3)财务报告舞弊的典型案例分析:(4)中外财务报告舞弊比较研究;(5)财务报告舞弊的实证研究等。而这些后续研究必将改进财务报告的质量,为新兴的中国证券市场注入活力。……   
[关键词]:财务报告舞弊;四因子假说;独立董事
[文献类型]:博士论文
[文献出处]:厦门大学2004年