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企业绩效评估和效率分析

李双杰

  完整、准确地对企业进行绩效评估,对正确评定企业的真正价值、衡量经营者的经营业绩、实现资源的优化配置以及企业的优胜劣汰,都是十分重要的。金融证券市场对作为优秀企业的上市公司来讲有两大功能:提高上市公司资源使用效率和正确衡量上市公司绩效。经过2001年下半年股市的暴跌,以基本面分析为基础的价值投资理念受到股市投资者的青睐。谈及上市公司的基本面,一般认为就是指公司的各项财务指标,并以此作为投资依据。毫无疑问财务指标属于基本面的范畴,但是这种观点存在两个问题:一是如何根据这么多的指标来科学地评估其绩效,筛选好的上市公司;二是在基本面的范畴里,除了绩效以外,还有效率(生产率),后者度量企业的核心竞争力,即基本面=绩效+效率。只考虑绩效不考虑效率的基本面是不完整和片面的,市场环境的变化常常使得绩效有很大改进,但这并不一定表明其核心竞争力有所提高。绩效和效率并不总是同方向变化。本文采用经济增加值(EVA)方法和多指标综合评估方法评估企业绩效;使用指数方法、数据包络分析(DEA)方法和随机前沿(SF)生产函数方法分析企业生产率和效率;论述了绩效和效率的关系,认为好的绩效只有用高效率支撑才具有稳固的基础和可持续性;以电子行业上市公司为例做了实证研究;最后进行了基于上市公司基本面的电子行业股价和中国证券市场泡沫分析。这有助于正确引导企业经营方向、增强企业核心竞争力、识别会计操纵现象和发现投资“地雷”,对投资者、上市公司和监管者都有意义。……   
[关键词]:绩效评估;效率分析;基本面;股价泡沫
[文献类型]:博士论文
[文献出处]:中国社会科学院研究生院2002年