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制度创新:货币一体化——兼析中国的国际化进程

李正彪

  金融全球化是经济全球化的核心环节,金融全球化对世界经济的发展影响巨大。自80年代以来爆发的历次金融危机,暴露出目前的国际金融体系及其监管机制已不能适应世界经济的发展。世界经济的发展要求国际制度的创新:货币一体化。货币一体化的路径有两条:路径之一是拉美和其他国家正在快速推进的美元化进程,路径之二欧洲单一货币——欧元,这已在1999年1月1日初步实现。金融全球化和全球货币一体化将从金融的区域化和区域货币一体化迈开实质性的步伐,故研究美元化问题是本文的基础和开始。美元化发生在经济实力十分悬殊的两个国家之间,它的最终结果是一种稳健的强势货币逐渐挤走虚弱的货币。美元化的本质是货币替代和资产替代。美元化的程度可以通过境内流通的美元现金和美元存款来衡量。美元化广泛存在于拉美国家、转轨中国家和发展中国家。高通货膨胀、机构性因素、国际资本的高度流动、美元霸权和一国的宏观经济失衡等是美元化的主要成因。美元化对经济的影响既有积极面也有消极面。表现为:一方面,在一国存在财政赤字的情况下,美元化会加剧该国的通货膨胀。美元化会损害了当局实施货币政策的能力,更为严重的是,美元化被视为一国经济主权的丧失;但另一方面,美元化有利于金融的稳定,有利于更有效地金融资源,有利于控制通货膨胀,有利于国内资本市场的发育。美元化的典型区域代表是拉美。拉美货币美元化的模式有单边方式、双边方式和多边方式三种。拉美货币美元化能否实现主要取决于以下几个因素:参与国之间经济一体化的水平;美国如何承担拉美国家让渡的中央银行的职能;美元化对美国产生的影响(包括有利的和不利的)以及实施美元化的国家是否愿意放弃铸币税。尽管拉美国家美元化的实施还面临着诸多的困难,但美元化现象本身就充分说明了当前全球经济一体化的迅速推进与保障制度的严重滞后之间的矛盾。货币一体化正是适应经济全球化的发展而出现的国际金融制度创新。货币一体化理论的核心是最适宜货币区理论(该理论的代表人物蒙戴尔mundel正是对最适宜货币区的精辟分析而独得本世纪最后一个诺贝尔经济学奖)。最适宜货币区的六个基本条件是:生产要素的高度流动、经济高度开放、商品多样化与经济多元化、国际金融高度一体化、相似的通货膨胀率和政策一体化。货币一体化的最大成本是独立货币政策工具的放弃,同时,成员国因固定汇率制而不再可能自由地运用汇率政策。货币一体化的最大收益是提高了货币的有用性。其他收益还有:稳定物价、提高资本的流动性、平衡收支以及降低,管理成本等。欧洲货币联盟的发展和欧元的启动,是走向金融全球化和区域货币一体化的重要一步,欧洲货币一体化的成功实践,给参加国带来了巨大的经济利益,并对世界经济产生了深远的影响。欧洲货币一体化给我们提供了许多重要的启示:第一,国际制度创新是货币一体化的核心内容;第二,成功的国际制度创新要做到成本最低和制度的公平;第三,货币一体化的制度优势是实现规模经济、提高竟争实力和运作效率等,其制度构建的原则是:集体行动、政治激励、辅助性原则、主权集中和超国家功能性管理等;第四,以国际制度方案来规范国际集体行动,其法理依据的核心是解决国际制度的超国家性及其合理性;第五,自愿合作、行为准则的制度化和确立激励机制等是欧盟国际制度创新的成功经验;第六,辅助性原则是辨识国际制度创新合理界限的依据;第七,欧洲货币一体化实践所呈现的国际制度及其超国家组织,同一般国际经济组织有着本质的区别。中国即将加入世界贸易组织,中国经济己经日益深入地融合于全球经济之中。随着中国经济与世界经济的接轨,我们面临着因发展而必需参与国际制度,而又因参与国际制度而有可能使国家对经济的控制力下降的危险之间的两难选择。我们认为,中.国在国际制度中的角色选择应是积极进取型的。面对国际制度的挑战,从现实的角度来看,“亚元”还不是现实可行的选择,而彻底的美元化更不是选择,因此最理想化的是组成大中华货币圈。中国要改变“大国小货币”的现状,就必须推进人民币的国际化,这也是提高我国在世界经济事务中的地位和影响的必然要求。……   
[关键词]:货币一体化;美元化;货币政策;固定汇率制;外币存款;世界经济;金融危机;货币贬值;资产替代;货币联盟
[文献类型]:硕士论文
[文献出处]:云南师范大学2000年
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