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基于因子分析的中国证券公司竞争力研究

谢雯

  随着国民经济的不断发展,我国资本市场逐步壮大,截至2011年底,沪深交易所共有上市公司2342家,投资者开户总数超过2亿户,总市值21.48万亿元,中国已经成为全球第三大股票市场。在国民经济水平进一步提高的同时,我国将逐步进入经济结构调整阶段,经济增长方式由粗放型向集约型转变,经济发展思路由以速度为主向社会的整体和谐转变,经济增长动力由以投资为主向以消费驱动为主转变。这些转变趋势给资本市场带来了巨大的发展机遇。但与此同时,我国证券行业也面临着产业升级和转型的巨大挑战,证券公司普遍存在诸如同质化竞争、收入结构不合理等问题并受到金融混业和国际化趋势的冲击,其未来的竞争环境将更为复杂而激烈。因此我国证券公司必须不断增强自身实力,持续提升竞争能力。 本文通过对企业竞争力相关理论的总结分析,结合我国证券行业的实际情况,建立了我国证券公司竞争力评价指标体系。该指标体系从证券公司经营管理的9大方面着手,选取了24项明细指标,涉及经营规模、盈利能力、营运效率、偿债能力、风险管理、治理结构、市场能力、收入结构和创新能力。并以此为基础进行深入分析: 首先,采用因子分析法,对我国证券公司在规模、结构、资产经营、效率、资产管理业务、盈利能力6个因子方面的竞争力以及综合竞争力进行评价; 其次,采用聚类分析法,将40家样本证券公司分为6种类型,进行竞争力的比较研究和评价,形成对其行业地位以及竞争优劣势的正确判断; 再次,采用动态分析法,了解我国证券公司综合竞争力的变化情况,对其竞争力的增长能力进行全面比较; 最后,选取部分可比指标,建立了适用于中外证券公司的综合竞争力排名体系。通过比较分析,发现我国证券公司与国际著名证券公司之间的差距主要在于规模和业务结构方面,这是由行业发展阶段、国家金融管理政策、客户成熟度等原因造成的。 根据以上多角度的分析,结合笔者证券工作实践经验,提出提升我国证券公司竞争力的策略,包括增强规模实力、优化业务经营、完善法人治理、培养优秀人才、加强风险管理等方面。……   
[关键词]:证券公司;竞争力;指标体系;因子分析
[文献类型]:硕士论文
[文献出处]:复旦大学2012年
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