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基于持股偏好模型的我国开放式基金选股策略研究

丰珂

  证券投资基金作为一种间接的理财方式,拥有着集合投资、专家管理、分散风险以及利益共享、风险共担的特点,因此日益受到市场上众多投资者的青睐。股票基金是以股票为投资对象的基金,是基金投资的主要种类。作为证券市场上最大的机构投资者,基金的股票投资行为对股票市场的作用不容小觑。因此对基金股票投资行为的研究,不仅可以为基金投资者提供理论上的支持和实际的参考价值,还可以为证券市场上的监督者制定法律法规提供重要的依据。 本文主要针对我国开放式基金在选择股票上的偏好展开一系列的研究。首先进行了理论回顾。根据文献中得到的关于持股偏好模型方面的结论,本文比较全面地筛选出文献中提到的大部分股票特征变量作为备选变量。接着运用因子分析等数据处理方法对这些备选变量进行进一步的筛选,剔除了某些具有多重共线性的指标。本文对2006年至2009年期间我国沪深两市上所有重仓股数据进行了搜集和整理,然后根据简化后的指标体系,采用最小二乘法对数据进行了线性回归,从而建立起我国开放式基金持股偏好模型。根据该模型本文可以了解到基金在选择股票进行投资的过程中比较关注的特征指标,继而为投资者提供一定的选股依据。为了检验所建模型的有效性,本文还进行了模型的模拟效用分析。首先根据2006年至2009年的数据建立起本文模拟的重仓股组合,接着与2010年我国证券市场上真实的投资组合进行了对比分析,以验证模型的合理性。本文还对该投资组合进行了绩效评价,采用的指标是目前比较通用的业绩评价指标。通过对这些指标的综合考察,本文认为本文所建模型具有一定的合理性和较强的现实意义。最后本文得到了相关结论,并提出了对发展我国证券投资基金的若干建议。……   
[关键词]:开放式基金;持股偏好;因子分析;绩效评价
[文献类型]:硕士论文
[文献出处]:南京大学2011年
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