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联保贷款运行机理研究

江能

  联保贷款作为解决低端信贷市场失灵的创新型信贷工具,具有独特的运行机理,联保贷款中贷款人与借款人、借款人与借款人之间所存在的复杂利益冲突和多种形式的信息关系构成了本文的研究主线,而论文主题集中于研究联保贷款的运行机理。论文以信贷契约理论为基础,综合运用博弈论、决策理论、信息经济学等理论,采用规范研究与实证研究相结合、定性研究与定量研究相结合的研究方法,以贵州农户联保贷款实践为样本,对联保贷款客户筛选机制、道德风险防范机制与履约激励机制进行理论研究与实证分析。论文研究的创新性成果主要包括: (1)建立了联保贷款客户筛选模型并证实基于可分离信贷产品系列的联保贷款客户筛选机制具有较高的运行效率。由于现有文献在解释联保贷款客户筛选机制效率方面缺乏充分的论据;本文将借款人分为高能力与低能力两类,通过构建联保贷款客户筛选机制模型,对借款人信贷产品选择行为进行分析,理论论证与实证分析结果表明:在信贷市场存在“低利率抵押贷款、中等利率联保贷款、高利率信用贷款”等可分离信贷产品系列,借款人缺乏抵押的情况下,出于最大化自己的预期收益,低能力借款人将自动选择较高利率的信用贷款,高能力借款人自动聚类、组建联保小组,选择利率较低的联保贷款;联保贷款内生客户筛选机制,通过借款人的自我选择,能有效剔出低能力借款人,瞄准高能力客户,实现贷款客户自动筛选的目的;从而为解释联保贷款客户筛选机制的运行效率,完善联保贷款客户筛选机制,降低贷款客户筛选成本与逆向选择成本提供了论据。 (2)建立了联保贷款借款人投资行为规范模型并证实“连带责任、分步放款、风险基金”三要素的存在是保证联保贷款借款人投资行为规范机制高效运行的制度基础。鉴于实践者对联保贷款中的“连带责任、分步放款、风险基金”的存废问题存在争议,且现有文献缺少解决该争议的论据,本文基于动态博弈模型,对不同条件下联保贷款借款人投资行为进行分析,理论论证与实证分析结果表明:连带责任内生相同联保小组成员之间相互监督的激励;分步放款强化后得到贷款的借款人对先得到贷款的借款人的投资行为进行监督并规范的动力;风险基金内生有先得到贷款的借款人对后得到贷款的借款人投资行为进行监督并规范的激励;“连带责任、分步放款、风险基金”的存在与联保贷款借款人投资行为规范机制效率之间具有显著性正相关关系;从而对是否要保留“连带责任、分步放款、风险基金”的争议提供了肯定的论据,为完善联保贷款借款人投资行为规范机制,降低贷款监控成本与道德风险成本提供了论据。 (3)建立了联保贷款履约激励机制模型并证实以“动态激励、法律机制、担保替代”等措施为主的综合治理机制是联保贷款履约激励机制高效运行的关键。现有文献在解释联保贷款实践中出现的部分项目低还款率与大多数项目高还款率缺少令人信服的论据,本文通过建立联保贷款履约激励机制模型,对不同条件下借款人的履约行为进行分析,理论论证与实证分析结果表明:如借贷之间仅为一次性博弈关系,由于无法回避联保小组成员之间共谋,难于控制联保贷款内生的违约传染机制的高效率,联保贷款履约激励机制效率较低;由于以“动态激励、法律机制、担保替代”等措施为主的综合治理机制能有效回避联保小组成员共谋行为的发生,降低联保贷款违约传染机制运行效率,且“动态激励、法律机制、担保替代”的存在与借款人选择还款行为之间存在显著性正相关关系,故采用多种手段的综合治理机制有利于提高联保贷款履约激励机制运行效率;从而为解释联保贷款实践中的不同结果,完善联保贷款履约激励机制,降低联保贷款催收成本与机会主义风险成本提供了论据。……   
[关键词]:联保贷款;运行机理;客户筛选;道德风险;履约激励
[文献类型]:博士论文
[文献出处]:昆明理工大学2008年