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中国企业持续成长中面临的主要问题——股权结构、控制权收益与控股股东行为的实证研究

屠巧平

  一引言 Berle and Means(1932)的 所有权与控制权分离 的命题表明,管理者与分散的股东之间存在严重的利益冲突。不少学者从所有权与控制权分离产牛的委托代理问题出发,认为分散的股权结构容易引起小股东 搭便车 的问题,使得对管理者的监督变得很困难。他们认为,在集中的股权结构中,大股东有监督控制管理者的动力和能力,可以借助于内部监……