资金成本与货币时间价值

　　论文就当前学术界仍延用的对长期债务资金成本不考虑时间价值的静态公式计算方法提出质疑。通过实例分析和数学推导,论证了唯有在不会发生筹资费用的前提下长期债务的资金成本才可以不考虑时间价值用静态法计算。但由于筹资过程不可能没有筹资费用,所以静态法计算的长期债务资金成本必定小于动态法计算的资金成本。两者常会出现很大偏差。因此这种不考虑时间价值计算长期债务资金成本的静态法在实践中可能会导致筹资决策和投资决策的失误。……