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中美利率平价的偏离:资本管制抑或风险因素?——基于2003-2015年月度数据的实证检验

谭小芬;高志鹏

  本文通过构建2003.1-2015.9中美两国利率平价偏离度,研究了这段时间内中美两国的利率平价是否成立,随后本文从 风险因素 和 资本管制 两大角度,考察了利率平价偏离的影响因素,其中 风险因素 可细分为为 购买力风险 、 景气预期 、 资本市场风险 、 资产配置 ,而 资本管制因素 细分为 法律上的资本管制 、 外汇干预 、 短期资本流动 和 贸易开放程度 。论文发现,这一时期内中美利率平价并不成立, 风险因素 和 资本管制 对利率平价成立都有影响,而且资本管制是最主要的影响因素。随着人民币国际化、资本账户开放和汇率的市场化改革不断推进,未来宏观经济政策应当更加注重资本管制和货币政策之间的协调。……   
[关键词]:抛补利率平价;风险因素;资本管制
[文献类型]:会议论文
[文献出处]: 《《国际货币评论》2017年合辑2017年
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