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保险机构系统性风险溢出效应的实证研究——基于AR-GARCH-CoVaR模型

林鸿灿;刘通;张培园

  本文以三家上市保险公司为例,选取2007-2012年度股票市场的数据,重点研究保险机构系统性风险溢出与传染效应。文章首先分析了保险机构系统性风险溢出的传导机制;随后,本文利用AR-GARCH-CoVaR模型定量测算三家保险公司系统性风险贡献度,分析了系统风险溢出的相对大小,结果表现中国人寿的在险价值(VaR值)最小,但是系统性风险贡献度最大;最后文章探究了造成三家保险公司系统性风险外溢差异的原因。基于上述研究结果,文章指出扶持防范系统性风险外溢的重要性以及相关的政策建议。……   
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