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金融功能观下的房地产投资信托基金分析—基于投资者和融资者分析视角

王凤荣;耿艳辉

  房地产投资信托基金(REITs)作为一种投融资产品,进入新世纪以来在全球蓬勃发展。从金融功能观角度,REITs具有资金配置、风险分散和公司治理的三大功能。以香港上市REITs为样本的实证研究表明,对于投资者而言,REITs的收益性和安全性都明显优于普通股票,REITs提升了资本市场的广度与深度;对于作为融资者的房地产企业来说,REITs短期内具有融资功能,但从长期看REITs的治理功能和对实体经济的促进效应还没有凸显。这一发现的启示意义在于,REITs的推出,不仅是产品创新,更是制度创新。因此,我国大陆在推出REITs的同时,应注重完善相应的配套制度和政策。……   
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