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金融自由化与金融约束:金融发展的政治经济学

罗煜

  本文从对金融发展和经济增长的关系的研究出发,回顾了金融自由化和金融约束理论的产生、发展和实践中的评价。从经济学方法论的角度,探讨了两种理论背后的经济哲学基础,认为:金融自由化和金融约束理论是经济自由主义和国家干预思想在金融发展领域的延伸,反映了不同经济学家对政府与市场地位和功能认识的差异。文章进一步论述了在金融发展中,政府与市场的不同定位可以用“国家推动主义”、“市场亲善论”和“市场增进论”来描述,并且解释了发达国家和发展中国家对金融自由化认识差异的最重要原因:国家利益和发展战略。接下来,文章对金融结构的决定因素进行了跨国计量检验,表明:(1)一国人均收入越高,金融结构越趋向于市场主导型;(2)一国国有经济的比重越低,企业准入政策越松,该国金融结构越倾向于市场化;(3)一个拥有较强法律传统和民主政治的国家更容易形成市场主导型的金融结构;(4)相对银行规模、相对银行活跃性、相对市场效率和外汇黑市升水幅度可以很好的解释一国金融结构。在不同的经济发展阶段存在着相对合理的金融结构,金融结构是动态变化的,不存在绝对的最优金融结构。也就是说,政府和市场在金融发展中地位是动态变化的,一般的趋势为市场增进。最后,文章对中国改革开放以来金融发展的状况进行了总结和评价,认为我国 20 多年来实际上走了一条渐进式市场增进型金融改革之路,这种渐进式既有收益也有成本。文章在结尾处提出我国金融发展的路径选择:(1)通过 99 国面板数据计量证明银行集中度与不良贷款率正相关,银行业需要进行产权改革,降低政府对银行业的控制;(2)稳妥地推进利率市场化改革;(3)实行开放式金融保护主义政策。……   
[关键词]:金融发展;金融结构;金融约束;金融自由化;政治经济学
[文献类型]:会议论文
[文献出处]: 《中国制度经济学年会论文集2006年
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