金融
权益类ETF规模超千亿元基金公司出现
2018-11-02
周琳 
      今年10月以来,尽管基础市场走势持续震荡调整,但是股票型ETF(交易型开放式指数基金)受到资金大力追捧。Wind资讯显示,截至10月30日,A股沪深两市股票型ETF净申购份额达到199.43亿份,创下2018年以来的单月新高。在今年存量ETF净申购激增、新发ETF百亿认购资金的驰援下,目前非货币ETF规模已达3358亿元,一举突破3000亿元关口。其中,大盘蓝筹ETF、中小盘股ETF、国企改革ETF、债券ETF均有较大的规模增长。若算上香港子公司的RQFII-ETF,华夏基金旗下权益类ETF已超过1050亿元,为首家权益类ETF超1000亿元的基金公司,南方、易方达、华泰柏瑞等公司权益类ETF规模在300亿元以上,博时、华安基金公司旗下权益类ETF规模也比较大。
      Wind资讯显示,近期申购ETF的资金以保险等机构资金为主,也包括私募、券商等机构。在监管部门号召私募股权基金、保险资金为化解上市公司股权质押助力以来,这些机构借道ETF布局相关上市公司越发普遍。以华泰柏瑞沪深300ETF为例,根据其半年报,机构投资者持有份额占比80.70%;第一大持有人为中央汇金投资有限责任公司,持有24.24亿份,占总份额比例为38.32%。其余重要持有人包括保险、QFII、信托产品、银行理财产品、券商等。其三季报显示,汇金持有的24.24亿份没有变化,占总份额比例下降至30.63%,近期新增份额主要来自于以保险资金为代表的机构。
      有鱼基金高级研究员王骅认为,ETF规模扩容的原因主要来自3方面,一是在市场持续调整背景下,A股各板块估值均处于历史低位,具有较强的配置价值,10月份以来监管部门也通过各种手段传递积极信号,引导增量资金入市,而ETF是一种高效的指数化投资工具,成本低廉,也适合投资者参与;二是今年以来FOF(基金中基金)、养老目标基金等配置型产品相继成立,各基金公司对被动投资的重视程度不断提高,也逐渐引导投资者通过ETF这类被动型产品进行资产配置;三是华夏、博时、银华3家公司成立的央企结构调整ETF均获得大额申购,从股权结构的角度来看,ETF也可能是央企通过换购推动混合所有制的工具,国有资产通过股份换购ETF,能将单一股票品种换成流动性更好的ETF,降低了国有资产的非系统性风险,3只央企结构调整ETF预计也会吸引更多的国企上市公司大股东实施“股份换购ETF份额”,补充市场流动性。
      好买基金评价中心高级研究员雷昕认为,A股ETF规模逆势上涨的情况并不是特例,最近一个月以来,新兴市场股票型基金均出现超过20亿美元的稳定大额资金净流入。资金面和股指表现的背离可以理解为两点:一是以A股为代表的新兴市场整体估值已处于历史相对低位,而市场短期的回调已很大程度体现在市场交易价格中,中长期改革政策的效果也为机构资金带来了一定的利好预期;二是欧美发达国家市场近期波动较大,资金腾挪的跷跷板现象也值得关注。近期出台的一系列稳定宏观经济和资本市场的政策,也驱使了很多保险资金为代表的机构资金近期增加了通过ETF入场的概率。
      盈米基金研究院分析师陈思贤认为,相比主动型权益基金,股票型的场内ETF产品拥有持股集中度低、分散投资、交易费用低廉等特点。千亿元级别ETF基金公司的出现,也预示着长线机构资金不断进场的可能性大增。
      
领 域:
金融证券投资
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经济日报
2018年11月02日
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