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企业经济
债务优先权结构与企业价值关系研究
债务优先权结构指的是企业债务中不同优先级别债务的组成及其相互间的比例关系,按照偿还优先顺序依次分为:质抵押借款、保证借款、信用借款和其他借款。本文选取了2016-2018年沪深A股上市公司财务数据为研究样本,采用规范分析和实证研究相结合的方法,结果表明:第一,具有最高优先偿还级别的质抵押借款所占比例最低,次优先偿还的保证性借款比例居中,企业最低偿还级别的信用借款在总负债中所占比重最高;第二,不同优先权结构的债务均与企业价值显著正相关,说明了在企业债务分配中求偿权最高的质抵押借款可以有效的发挥监控和监督作用,借款中的担保性条款对企业资产替代行为起到一定的抑制作用。因此,合理布置不同优先权结构的债务对提升企业价值具有一定的推动作用。
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第十六届沈阳科学学术年会论文集(经管社科)
2019年

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