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媒体报道与IPO绩效:信息不对称还是投资者情绪?——基于创业板上市公司的研究

张雅慧;万迪昉;付雷鸣

  本文以创业板开板以来至2011年4月底的所有创业板IPO公司为研究样本,通过讨论IPO前不同时期的媒体报道情况对IPO绩效的影响,探讨了媒体在IPO过程中所扮演的角色。在控制样本自选择偏差后,发现招股公告日至上市日之间的短期媒体报道与IPO抑价和首日换手率均呈显著的正相关关系,符合投资者情绪假说;而招股公告日前一年的长期媒体报道与IPO抑价也显著正相关,但是和首日换手率之间的关系并不显著,信息不对称假说未得到支持。本文认为信息不对称假说未得到支持可能与市场以情绪投资为主、忽视价值投资的现象有关。……   
[关键词]:创业板;IPO抑价;媒体报道;信息不对称;投资者情绪
[文献类型]:期刊
[文献出处]: 《证券市场导报2012年01期
[格式]:PDF原版; EPUB自适应版(需下载客户端)