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我国房地产信托投资基金发展模式探讨

顾楠楠

   房地产投资信托基金(REITs)是一种集合众多投资者的资金,由专门的管理机构运作,投资于房地产资产的一种投资形式。根据资金投向的不同,REITs可分为权益型REITs(Equity REITs)、抵押型REITs(Mortgage REITs)和混合型REITs(Hybrid REITs)三种形式。其中,权益型REITs是一种稳健的投资模式,直接投资并拥有房地产,其收入主要来源于属下房地产的经营收入。在国内,由于房地产开发商一直有足够的银行资金支持,加上中国资本市场不甚发达,因此一直没有REITs的存在。随着国家对经济发展宏观调控的加强,房地产企业的迅速发展,银行信贷的紧缩,房地产开发的资金链收到严重考验。开发新的房地产融资产品的必要性逐渐显现出来,发展REITs刚好是个契机,为保持市场能够稳定发展,根据国内实际发展REITs是符合当前社会所需要的稳定的资本市场的投资模式的要求的。 本文首先阐述了我国发展权益型REITs的必要性,其后对各国和地区权益型REITs的模式进行详细的比较分析,借鉴海外REITs的模式,借鉴新加坡及香港法规税收政策的基础上,结合国内的房地产业和宏观经济的发展态势,在现行法律、税法的框架下,对我国如何发展权益型REITs的模式进行分析,给出相应的建议。……   
[关键词]:权益型REITs;模式比较;组织结构;投资结构
[文献类型]:硕士论文
[文献出处]:重庆大学2008年